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第一，全球债务总水平“易升难降”。2000年以来，全球债务总水平从60万亿美元上升到180万亿美元的高位，增幅达两倍，杠杆率（总债务/GDP）也从192%上升到245%，涨幅达50个百分点。近二十年来，虽然债务总规模和总杠杆率有涨有跌，但始终未改“易升难降”的趋势（参见下图）。
值得一提的是，大成景恒混合A今年前两个季度末的股票仓位均不足1%，但到了三季度末，该基金仓位已经加到81%以上。基金经理在三季报中表示，基于对后市阶段性反弹的判断，在投资风格方面，基金持仓偏重于小市值、反转因子。此外，前海开源基金也于日前表示，公司在10月份大跌时加仓，目标主要是以沪深300为代表的蓝筹股。对于仓位未达目标的旗下基金，年底前还会继续加仓。从前海开源基金旗下产品近期表现来看，不少产品净值出现了快速上涨。
经济的发展，消费习惯的演变，也驱动着消费时代的变迁，而消费变迁的两个重要推动力是财富增长和（港股00001）消费者认知能力。从财富增长角度而言，中国有10亿人口处于大众消费和品牌消费阶段，人口基数大、收入增长快、边际消费倾向高等特点使得这些消费阶段对应的超市、电商、国货品牌等企业带来巨大发展空间。而这些人口主要分布在三四线城市及县城，从投资角度更多关注在二线城市以下布局并有一定市场占有率的龙头企业。
2017年，公司以8.4亿元收购赞融电子——一家为国内金融行业用户提供存储系统集成解决方案的企业。该笔并购产生商誉5.53亿元。公司表示，通过本次交易，上市公司与赞融电子将实现优势互补，并通过内外部整合，实现与赞融电子的协同发展，提升和改善上市公司的业务规模和盈利能力。上市公司可以迅速进入金融领域市场并获得大型金融机构客户，进一步加强金融行业聚焦的战略将得到推进。
2019年促消费成为政府稳经济增长的重中之重，对消费增长的重视程度已经上升至国家战略层面。年初至今，已经先后出台落地十大政策，充分表明政府对促消费决心：1、个税抵扣落地，2019年1~2月全国个税2326亿元，同比下降18%，减税促消费已经初见成效；2、发改委发文促进体育消费；3、发改委发文促进汽车、家电消费；4、国务院印发《促消费二十四条》，统领促消费政策；5、北京跟进家电节能补贴政策；6、几大汽车厂商跟进汽车下乡补贴政策；7、两会期间明确增值税下调、社保降费等事项；8、两会期间明确促销费方向；9、国务院总理李克强明确减税降费时间表；10、五一小长假增至4天。十大政策充分表明政府对促消费决心，消费复苏值得期待。
金融环境较宽松张夏表示，经济周期是个周而复始的过程，每个轮回约三年半的时间，其中处于低迷期阶段约一年；回升或复苏阶段约维持两年半。为何经济周期约为三年半一次轮回？在他看来，三年半一轮周期的背后实际是地产的三年半周期。“房地产在我国经济中扮演着重要角色。从货币宽松到融资放量，再到房地产销售增速以及新开工数据等的回升，整体来看，房地产平均开发周期约为30个月，恰好对应两年半左右的上行周期。”
